今年1月,，春秋航空與興業(yè)租賃完成了最新一筆飛機(jī)租賃合作業(yè)務(wù),。至此,，春秋航空運(yùn)營(yíng)的飛機(jī)已達(dá)到40架,。春秋航空公司財(cái)務(wù)總監(jiān),、董事會(huì)秘書(shū)陳可表示,，在40架運(yùn)營(yíng)飛機(jī)中,，通過(guò)飛機(jī)租賃方式引進(jìn)的有28架,，占了大多數(shù),。
飛機(jī)價(jià)值昂貴,，任何一家航空公司都不可能全部通過(guò)購(gòu)買(mǎi)的方式引進(jìn)。而通過(guò)租賃方式引進(jìn)飛機(jī),，既可以不占用航空公司的大量資金,，又能增加運(yùn)力。在上世紀(jì)90年代初,，國(guó)內(nèi)就有了飛機(jī)租賃業(yè)務(wù),，不過(guò)主要是通過(guò)國(guó)外的租賃公司來(lái)完成。2007年,，銀監(jiān)會(huì)頒布《金融租賃公司管理辦法》,，允許銀行進(jìn)入金融租賃行業(yè),。此后，國(guó)內(nèi)金融租賃業(yè)獲得發(fā)展,，并開(kāi)始飛機(jī)租賃等業(yè)務(wù)的探索,。
發(fā)展相輔相成
“飛機(jī)租賃真正獲得大發(fā)展是在2010年。當(dāng)年初,，銀監(jiān)會(huì)允許金融租賃公司在保稅區(qū)設(shè)立項(xiàng)目子公司,。”交銀租賃航空部總經(jīng)理李玲說(shuō),。
據(jù)介紹,，對(duì)于民航采購(gòu)飛機(jī)來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)尚沒(méi)有成熟的飛機(jī)供應(yīng)商,，因此大多數(shù)飛機(jī)需要進(jìn)口,。國(guó)家財(cái)稅政策規(guī)定，航空公司進(jìn)口飛機(jī)可以享受減免稅,，而如果其他主體進(jìn)口飛機(jī)則不能享受到該項(xiàng)政策,。但是，金融租賃公司利用保稅區(qū)“境內(nèi)關(guān)外”的特性,，通過(guò)項(xiàng)目子公司買(mǎi)進(jìn)飛機(jī)處于保稅狀態(tài),，租給航空公司，由航空公司辦理進(jìn)口手續(xù),，就可以享受到稅收的優(yōu)惠,。這使得國(guó)內(nèi)金融租賃公司和國(guó)外租賃公司站在同一水平線上。飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)具備了迅速發(fā)展壯大的基礎(chǔ),。
國(guó)內(nèi)航空公司龐大的需求,，也為金融租賃公司開(kāi)展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)提供了土壤。數(shù)據(jù)顯示,，國(guó)內(nèi)航空運(yùn)輸機(jī)隊(duì)迅猛發(fā)展,，從上世紀(jì)90年代初僅200架左右發(fā)展到2012年底的1941架。但就民眾實(shí)際享受到的航空服務(wù)而言,，中國(guó)與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比,，差距還很大，航空市場(chǎng)蘊(yùn)含的發(fā)展?jié)摿σ廊豢捎^,。
目前,，在飛機(jī)租賃中，一般有兩種情況,，一是航空公司已經(jīng)和制造商簽訂了購(gòu)買(mǎi)合同,，尋找后續(xù)的融資；二是租賃公司購(gòu)買(mǎi)飛機(jī),，尋找承租方,。據(jù)工銀租賃相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,，飛機(jī)租賃租期通常僅為飛機(jī)資產(chǎn)的部分壽命，6年至10年是典型租賃期,，具體租期可以從1天到80%飛機(jī)經(jīng)濟(jì)壽命,。
“飛機(jī)租賃可以豐富航空公司的融資渠道，還可利用回租方式,，盤(pán)活企業(yè)存量資產(chǎn),，取得經(jīng)營(yíng)所需的資金?！崩盍嵴f(shuō),，航空業(yè)和金融租賃業(yè)的發(fā)展可謂相輔相成。
經(jīng)營(yíng)租賃或?yàn)槲磥?lái)方向
從租賃方式而言,，飛機(jī)租賃可以分為融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃兩個(gè)大類,，兩者的區(qū)別在于租期結(jié)束后飛機(jī)所有權(quán)歸屬于誰(shuí)。
“融資租賃方式下,，飛機(jī)的所有權(quán)歸航空公司,，金融租賃公司要在租期內(nèi)收回成本和收益，全額清償,，更多是資金的管理,。”李玲表示,，經(jīng)營(yíng)租賃方式下,，飛機(jī)所有權(quán)歸金融租賃公司，對(duì)于航空公司來(lái)說(shuō)可以靈活調(diào)整運(yùn)力,，到期退機(jī)還可以不用考慮飛機(jī)的殘值風(fēng)險(xiǎn),；而對(duì)于金融租賃公司來(lái)說(shuō)，期滿后還可以租給其他航空公司,，在飛機(jī)的全生命周期內(nèi)收回成本和收益,，資金和飛機(jī)資產(chǎn)都可能有收益，但也都面臨風(fēng)險(xiǎn),，考驗(yàn)金融租賃公司的資產(chǎn)管理能力?！敖?jīng)營(yíng)租賃會(huì)是飛機(jī)租賃未來(lái)的方向,，因?yàn)橘Y產(chǎn)管理更是專業(yè)化的體現(xiàn)，能讓行業(yè)得到更好的發(fā)展,?！?
陳可表示，目前春秋航空也以經(jīng)營(yíng)租賃居多,?！跋鄬?duì)于海外同業(yè)來(lái)說(shuō),，國(guó)內(nèi)航空公司的稅負(fù)較重。因?yàn)椴少?gòu)規(guī)模等原因,，在飛機(jī)采購(gòu)方面,，航空公司和金融租賃公司的議價(jià)能力不具備優(yōu)勢(shì)。而且,，資金成本也是個(gè)問(wèn)題,。”
據(jù)記者了解,，有些新成立的航空公司比較喜歡租“二手”飛機(jī),，因?yàn)樾嘛w機(jī)等待的時(shí)間比較長(zhǎng)，但就目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言,，更多是新飛機(jī)租賃,。
拓展融資渠道
金融租賃公司對(duì)于航空公司的選擇也很?chē)?yán)格。以交銀租賃為例,，其不僅要考量航空公司的資質(zhì),，還要對(duì)飛機(jī)機(jī)型進(jìn)行評(píng)估，分析交易結(jié)構(gòu)等,，因?yàn)轱w機(jī)租賃屬于國(guó)際化的業(yè)務(wù),，還要考慮國(guó)際適用法律和稅收政策等。租期內(nèi),，交銀租賃還會(huì)對(duì)航空公司飛機(jī)的維修保養(yǎng)能力進(jìn)行評(píng)估并每年進(jìn)行檢查,。
飛機(jī)租賃專業(yè)性強(qiáng)，技術(shù)門(mén)檻高,，資本密集,。對(duì)于金融租賃公司來(lái)說(shuō)，需要不斷強(qiáng)化專業(yè)隊(duì)伍和拓展資金渠道,?！敖汇y租賃的團(tuán)隊(duì)基本由航空公司人士、銀行業(yè)人士,、律師,、會(huì)計(jì)師、飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)制造業(yè)人員等組成,?！崩盍峤榻B。
據(jù)了解,，金融租賃公司的資金來(lái)源多為境內(nèi)外的銀行貸款和發(fā)行債券,，比如在國(guó)內(nèi)的銀行間市場(chǎng)發(fā)行債券，以及在海外發(fā)行美元債券?！耙?yàn)轱w機(jī)是很適合進(jìn)行證券化的資產(chǎn),，金額大、維修標(biāo)準(zhǔn)高,，且保險(xiǎn)市場(chǎng)完善,、保值性也比較好。所以,，目前交銀租賃也在研究探索飛機(jī)的資產(chǎn)證券化等方式,，拓展多元化的融資渠道?！崩盍岜硎?。